Акционерам «Газпрома» предвещают сокращение дивидендов
Графика pixabay.com
В конце прошлой недельки собрание акционеров «Газпрома» утвердило размер дивидендов в 2019 году – 15,24 руб. на одну акцию. Таковым образом, на выплату дивидендов будет ориентировано 360,784 миллиардов руб. (30% прибыли, относящейся к акционерам «Газпрома», по интернациональным эталонам денежной отчетности за 2019 год). В компании отмечают, что это рекордные дивиденды, но , аналитики считают, что положение у компании в дальнейшем году будет довольно тяжелое. Bank of America(ВofA) выпустил отчет , в каком аналитики оценили перспективы газовой монополии, прогнозы неутешительны.
По их воззрению, дивиденды «Газпрома» могут сократиться до 5 руб. на акцию, а текущая дивидендная доходность «Газпрома» будет в 2 раза ниже среднеисторического уровня.Восстановление дивидендной доходности к докризисному уровню в 8% ожидается не ранее 2022 года.
«Беря во внимание дивидендные выплаты, мы ожидаем, что компания сохранит размер дивидендов на уровне 8 руб. на акцию, что составляет – 4% доходности. Дивиденды будут стопроцентно финансироваться за счет роста кредитного плеча до 3,2X незапятнанный долг/EBITDA»- отмечается в отчёте.
Беря во внимание сложную макроэкономическую обстановку и ограниченную упругость финансовложений, аналитики подразумевают, что вольный поток валютных средств «Газпрома» в 2020 году станет резко отрицательным.
Сначала 2020 года на мировом газовом рынке наблюдался переизбыток СПГ, хранилища были переполнены, цены существенно снизились, а эпидемия COVID-19 лишь ухудшила и без того сложную ситуацию для монополии . «Газпром» оказался в в особенности тяжелом положении, так как компания поставляла газ как на русский, так и на европейский рынки, что привело к существенному сокращению размера поставок на фоне обвала цен.
Падение спроса, привело к беспримерному событию: цены в Европе, США (Соединённые Штаты Америки — государство в Северной Америке) и Азии сразу свалились ниже US$2/млн бте.«Согласно инфы, представленной в крайней презентации Газпрома, компания сохраняет цены, привязанные к ценам на нефть, для 30 % собственных договоров. Беря во внимание отставание контрактных цен на 6-9 месяцев, цены Газпрома на газ остались существенно выше спотовых цен в Европе, оказывая доп давление на объемы», – отмечается в отчете Bank of America.
Для таковых компаний как «Газпром» сегоднящая ситуация будет очень проблемной. «По нашим оценкам, EBITDA «Газпрома» в этом году сократится на 42% в большей степени в связи со понижением размера экспорта на 20% и падением экспортных цен на 35%. Так как цены «Газпрома» частично зависимы от цен на нефть, в истинное время “Газпром” реализует газ со значимой премией к спотовым рынкам, побуждая потребителей минимизировать заказы. Беря во внимание текущие уровни заполненности хранилищ и рост экспорта на 20% год-к-году, мы считаем, что цены и объемы поставок останутся под давлением в протяжении 2021 года», – сказано в отчете.
Но, в «Газпроме» естественно соображают сложную ситуацию с поставками газа в Европу и собираются увеличивать объемы для Китая. О этом заявлял глава компании Алексей Миллер на годичном собрании акционеров компании. Сейчас «Газпром» поставляет газ в Китай по газопроводу «Сила Сибири». И всего за как лет мы нарастим его размер до 38 млрд кубических метров. Рост поставок по «Силе Сибири» будет опережать динамику как импорта сжиженного природного газа, так и поставок центральноазиатского газа в Китай», — отметил Алексей Миллер. Глава компании уточнил, что на столе переговоров с китайскими партнерами находятся предложения по повышение поставок газа по газопроводу «Сила Сибири» на 6 млрд кубометров — до 44 млрд кубометров газа в год, организация поставок газа с Далекого Востока, стройку «Силы Сибири — 2» и «западного» маршрута.Лишь «Газпрому» навряд ли получится условится с китайскими партнерами — Пекин нацелен увеличивать собственное создание газа и сокращать импорт. «Низкие цены на газ не помешают Китаю прирастить объемы внутреннего производства и понизить зависимость от импорта», – заявил в своём интервью South China Morning Post Чжан Юйин, президент ENN Energy, 1-го из огромнейших китайских дистрибьюторов голубого горючего. Не считая того, на фоне затоваривания хранилищ цены на СПГ свалились, потому Китай уже уменьшает импорт трубопроводного газа, предпочитая наиболее дешевенький СПГ. Так, большая муниципальная компания China National Petroleum Corp (CNPC), единственный импортер газа в стране, пробует уменьшить издержки. Сокращение импорта газа по трубопроводу является самым обычным выбором для CNPC для управления его высочайшими припасами газа, – говорится в публикации наикрупнейшго мирового аналитического агентства ICIS.
Меж тем, аналитики ВofA Securities отмечают еще одну неприятную для «Газпрома» тенденцию и на внутреннем рынке : с 2021 по 2023 гг. ожидается существенное повышение независящей добычи газа за счет роста добычи на новейших месторождениях, таковых как Роспан («Роснефть»), Северный Российский («Новатэк»), Харампур («Роснефть»). «Начиная с 2022 года мы может быть увидим новейший импульс со стороны независящей добычи, а именно со стороны «Роснефти», с целью получения толики на рынке», – говорится в исследовании.
Как и в газовом бизнесе, аналитики подразумевают, что в 2020 году нефтедобывающая деятельность «Газпром нефти» ждет значимый спад на фоне понижения цен на нефть и сокращения предложения. С учетом начального широкого сокращения предложения, которое сейчас продлено до июля, «Газпром нефть», по нашим оценкам, уменьшит добычу нефти в 2020 году практически на 10 процентов по сопоставлению с аналогичным периодом прошедшего года.
EBITDA «Газпром нефть» в 2020 году обязана снизиться наименее чем на 50 процентов по сопоставлению с аналогичным периодом прошедшего года, что является самым мощным понижением посреди русских нефтедобывающих компаний» -отмечается в отчете.
Источник: